Szok naftowy a ceny złota i srebra — czego uczy nas historia?

Cieśnina Ormuz zamknięta trzeci tydzień. Ropa powyżej 100 USD. A złoto stoi w miejscu.

Paradoks? Nie. Historia pokazuje, że to normalne — i że to, co dzieje się potem, jest kluczowe.

Przeanalizowałem cztery największe szoki naftowe ostatniego półwiecza: 1973, 1979, 1990, 2022. Wzorzec jest jasny:

→ Ropa sama w sobie nie napędza złota. → Złoto eksploduje dopiero wtedy, gdy szok naftowy prowadzi do recesji i wymusza luzowanie polityki monetarnej. → W 1973 złoto zyskało 140%. W 1979 — 400%. W 1990, gdy recesja była łagodna — ledwie 5%.

Obecna konfiguracja makro — dojrzały cykl gospodarczy, Fed w potrzasku między inflacją a spowolnieniem, zamknięty Ormuz — wygląda bardziej jak lata 70. niż jak 1990.

J.P. Morgan widzi złoto na 6 300 USD do końca 2026. Deutsche Bank na 6 000 USD. Obie prognozy powstały PRZED eskalacją z Iranem.

Pełna analiza z danymi historycznymi i wnioskami dla inwestorów na naszym blogu