Banki centralne kupiły 321 ton złota w III kwartale, o 42% więcej. Sztabek i monet o 19% mniej
Marek Bacławski · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych
We wtorek 3 listopada World Gold Council (WGC), organizacja zrzeszająca największe firmy wydobywcze, opublikował kwartalny raport o popycie na złoto. W lipcu, sierpniu i wrześniu 2026 roku kupiono łącznie 1 368,6 tony złota (razem z transakcjami zawieranymi bezpośrednio między stronami, poza giełdą), o 1% mniej niż rok wcześniej. Prawie płaska suma kryje dwa przeciwne ruchy: banki centralne kupiły 321,2 tony, o 42% więcej niż w III kwartale 2025 roku, a popyt na sztabki i monety spadł o 19%, do 267,8 tony.
Banki centralne: najwięcej od początku roku
Według WGC banki centralne i inne instytucje publiczne kupiły w III kwartale 321,2 tony złota. To o 42% więcej niż rok wcześniej; kwartał wcześniej było to 296,3 tony. Od stycznia do września zakupy wyniosły 675 ton, o 6% więcej niż w tym samym okresie 2025 roku. Większość tej liczby to szacunek, a nie dane z bilansów. Banki same zgłosiły w kwartale zakupy netto (po odjęciu sprzedaży) 120 ton. To około 37% sumy. Pozostałe około 201 ton (63%) WGC dolicza na podstawie danych o handlu i rynku, bez wskazywania, kto kupował. Dlatego liczba dla banków centralnych bywa w kolejnych raportach poprawiana, w obie strony. W tym samym raporcie WGC ocenia, że w całym 2026 roku banki centralne kupią co najmniej tyle złota, ile w 2025 roku.
Fundusze wróciły, klienci detaliczni się wstrzymali
Fundusze giełdowe ETF, które kupują fizyczny metal za pieniądze wpłacane przez inwestorów, przyjęły w III kwartale 211,2 tony złota. W II kwartale złoto z nich odpływało (−47,3 tony). Wpływ był o 6% mniejszy niż rok wcześniej. WGC łączy go m.in. z obawami o rosnące zadłużenie rządów i o inflację. Inaczej zachowali się kupujący złoto do ręki. Popyt na sztabki i monety wyniósł 267,8 tony, o 19% mniej niż rok wcześniej. W tej sumie: - sztabki: 202,7 tony (−19%), - oficjalne monety bulionowe, czyli monety inwestycyjne bite przez mennice państwowe (np. Krugerrand, Kangur, Liść Klonu): 35,3 tony (+12%), - medale i monety kolekcjonerskie bez nominału: 29,8 tony (−35%). Całe inwestycje (fundusze, sztabki i monety razem) wyniosły 479 ton, o 14% mniej niż rok wcześniej. W samych Stanach Zjednoczonych kupiono 8,2 tony sztabek i monet wobec 13,5 tony rok wcześniej.
Biżuteria najsłabsza w historii danych
Biżuterii ze złota kupiono 312,9 tony, o 17% mniej niż przed rokiem. Według WGC to najsłabszy III kwartał w całej serii danych. W pieniądzu wydatki na biżuterię wzrosły jednak o 2%, do 43 mld dolarów: kupujący dostali mniej metalu za więcej pieniędzy. Popyt na złoto w elektronice i innych zastosowaniach technicznych wzrósł o 3%, do 84,8 tony. WGC przypisuje to produkcji sprzętu dla sztucznej inteligencji.
Podaż: kopalnie z rekordem, złomu mniej
Kopalnie wydobyły w III kwartale 1 070,9 tony złota, o 3% więcej niż rok wcześniej i najwięcej w III kwartale w danych WGC. Z odzysku (przetopionej biżuterii i złomu) pochodziło 314,5 tony, o 8% mniej, najmniej od trzech lat. WGC zwraca uwagę, że odzysk prawie nie reaguje na wysokie ceny. Łączna podaż wyniosła 1 368,6 tony, tyle samo co popyt.
Cena: raport opisuje kwartał przed spadkiem
Średnia cena złota w III kwartale według LBMA, londyńskiego stowarzyszenia rynku złota, wyniosła 4 262,2 dolara za uncję, o 23% więcej niż rok wcześniej. Była to trzecia najwyższa średnia kwartalna w historii. Wartość całego popytu od stycznia do września WGC wycenia na rekordowe 566 mld dolarów. Raport nie obejmuje października, kiedy złoto wyraźnie potaniało. 30 października najbliższy kontrakt terminowy na złoto na nowojorskiej giełdzie Comex zamknął się na 3 898,90 dolara, najniżej od 13 miesięcy (opisaliśmy to w tekście Uncja złota poniżej 3 900 dolarów). W środę 4 listopada o 8:00 czasu polskiego uncja w handlu natychmiastowym (spot) kosztowała według naszych notowań około 4 017 dolarów. Czy banki centralne i fundusze kupowały też w październiku, pokażą dopiero dane miesięczne.
Polska w tych liczbach
Według zestawień WGC Narodowy Bank Polski należy w tym roku do największych kupujących: od stycznia do końca września NBP kupił około 123 ton złota, a w samym wrześniu około 25 ton. Rezerwy NBP wynosiły wtedy około 673 tony. Szczegóły opisaliśmy w tekstach NBP kupił we wrześniu ok. 25 ton złota i Banki centralne kupiły we wrześniu ok. 63 tony złota. W złotych ceny spadały w ostatnich dniach podobnie jak w dolarach. NBP podał 3 listopada cenę 493,58 zł za gram złota wobec 511,29 zł 30 października.
Co raport mówi, a czego nie
Raport nie mówi, jaka będzie cena złota, i my też tego nie przesądzamy. Pokazuje za to, kto kupował w kwartale wysokich cen: instytucje (banki centralne i fundusze) więcej, kupujący detaliczni na świecie mniej. Nie mówi też nic o październiku, w którym cena spadła. Cenę złota w złotych i w dolarach, z wykresem z ostatnich lat, aktualizujemy na bieżąco na stronie cena złota dziś. Ceny poszczególnych gramatur, od 1 g do 1 kg, są na stronie sztabki złota.
O autorze
Marek Bacławski — Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer kruszców zarejestrowany w NBP. Od kilkunastu lat prowadzi obrót złotem i srebrem inwestycyjnym w oddziałach w Katowicach, Warszawie i Krakowie.
O IDF Metale — kim jesteśmy →Alert cenowy
Powiadomimy Cię e-mailem o cenie złota
Najczęstsze pytania
Powiązane artykuły
Kup w IDF Metale
Ceny wg notowań spot, gwarancja odkupu, odbiór w Katowicach, Warszawie i Krakowie.