Trafiony statek, zagrożony mediator, złoto się cofa
Marek Bacławski · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych
Dziś rano UKMTO potwierdziło trafienie statku w cieśninie Ormuz niezidentyfikowanym pociskiem, z poszkodowanym członkiem załogi; sprawcy nie wskazano. Równolegle Trump zagroził bombardowaniem Omanu, kraju pośredniczącego w rozmowach z Iranem o cieśninie, uderzając w jedyny działający dziś kanał deeskalacji. Mimo to złoto spot kosztowało dziś o 7:23 4395,72 dolara za uncję, a poranne przeliczenie pokazywało dzienną zmianę na poziomie minus 0,55 procent; srebro spot kosztowało 65,22 dolara za uncję, przy dziennej zmianie minus 1,38 procent. Eskalacja zbiegła się ze spadkiem cen, nie ze wzrostem.
Powodem są stopy i nastroje, nie sama ropa. Realna rentowność dziesięcioletnich obligacji USA, główny hamulec ceny złota, w odczycie z 14 sierpnia podniosła się do 2,41 procent z 2,39 procent dzień wcześniej. Dolar ledwie drgnął, minus 0,24 procent w ciągu dnia. VIX podskoczył do 15,19 punktu z 14,25 (17 sierpnia wobec 14 sierpnia), ale spread wysokodochodowych obligacji korporacyjnych, miernik stresu kredytowego, w odczycie z 14 sierpnia zawęził się do 2,67 punktu procentowego z 2,71 dzień wcześniej, zamiast się rozszerzyć, jak można by oczekiwać przy realnym niepokoju. Rynek kredytu na razie nie kupuje eskalacji.
Ropa pokazuje podobny rozjazd. Kontrakt na Brent (ICE, front miesiąc) kosztuje dziś 91,43 dolara za baryłkę wobec 90,87 dzień wcześniej, a jego roczna dynamika lekko wyhamowała, do 37,28 procent z 38,00 procent. Opóźniony o kilka dni odczyt Brent spot z FRED, z 17 sierpnia, skoczył za to do 93,26 dolara z 87,30 dolara w odczycie z 14 sierpnia, z przyspieszającą roczną dynamiką, 32,67 procent wobec 28,16 procent. To dwie różne serie, których nie łączy się w jedną tendencję, ale żadna nie potwierdza paniki widocznej w nagłówkach z Ormuzu. Miesięczny trend metali zostaje mimo to nienaruszony: złoto 9,94 procent wyżej niż miesiąc temu, srebro 17,79 procent wyżej.
W skrócie: napięcie w Ormuzie rośnie, atak na statek z ofiarą i groźba wobec mediatora rozmów z Iranem to poważne sygnały, ale rynek finansowy na razie ich nie kupuje, złoto i srebro dziś potaniały. Powodem jest droższe utrzymywanie złota, bo obligacje dają realnie nieco więcej niż wczoraj, i spokój na rynku obligacji firm, który zwykle pierwszy reaguje na realny strach. To nie znaczy, że napięcie zniknęło, tylko że na razie zostaje bardziej w nagłówkach niż w portfelach. W czwartek 20 sierpnia poznamy kolejne wnioski o zasiłek, konsensus 210 tysięcy wobec poprzednich 209 tysięcy.
Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej.