Twardy Fed traci punkty mimo wojny o ropę
Marek Bacławski · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych
Kilka dni temu nasz model rynkowy dawał scenariuszowi twardego Fedu 50 procent szans. Dziś to 45 procent, mimo że wojna Huti z Arabią Saudyjską przeszła od ataków na tankowce do ataków na infrastrukturę naftową. Szansa na łagodne wyhamowanie gospodarki wzrosła z 20 do 25 procent, szansa recesji stoi w miejscu, na 30 procentach.
Według doniesień agencyjnych Huti trafili rafinerię Saudi Aramco, uderzając w infrastrukturę przetwórczą, a nie tankowiec jak w poprzednim ataku. Koalicja pod wodzą Arabii Saudyjskiej mówi o 73 rannych w atakach Huti na królestwo (dane koalicji, bez podziału na cywilów i wojskowych), a Huti oskarżają Saudyjczyków o naloty: to wymiana ciosów, nie pojedynczy incydent. Iran twierdzi, że jest blisko porozumienia z Omanem w sprawie żeglugi przez cieśninę: na razie to zapowiedź, nie podpisany dokument.
Ropa w kontrakcie Brent kosztuje dziś 97,76 dolara za baryłkę wobec 96,28 dolara dzień wcześniej: rośnie, choć wciąż poniżej 100 dolarów. Indeks strachu na giełdzie w USA (poniżej 14 punktów to spokój, powyżej 25 to stres) podniósł się do 15,30 punktu z 14,53 kilka dni wcześniej. Złoto we wtorek o 7:23 kosztowało 4427,74 dolara za uncję, w tygodniu plus 0,21 procent. Srebro 66,73 dolara, w tygodniu plus 0,95 procent, w miesiącu plus 4,22 procent: rośnie wyraźniej niż złoto.
Dolar wobec koszyka innych walut zyskał w tygodniu 0,58 procent, co zwykle studzi popyt na złoto u kupujących płacących w innych walutach. Obligacje dziesięcioletnie dają realnie, po odjęciu inflacji, 2,42 procent według najnowszego dostępnego odczytu z 3 września, mniej niż 2,45 procent dzień wcześniej: trzymanie złota, które odsetek nie płaci, kosztuje więc odrobinę mniej.
W czwartek poznamy sierpniowe ceny producenckie (konsensus plus 0,4 procent wobec zera wcześniej) i wnioski o zasiłek (konsensus 205 tysięcy wobec 206 tysięcy). W piątek przyjdzie inflacja konsumencka za sierpień, konsensus 3,4 procent, tyle samo co w lipcu, oraz jej wersja bazowa, konsensus 2,4 procent wobec 2,5 procent.
W skrócie: model prawdopodobieństw i rynek obligacji ostatnio trochę ostudziły tezę o twardym Fedzie, mimo że wojna o ropę weszła w bardziej dotkliwy etap. Mocny dolar wciąż działa na niekorzyść złota, a nieco tańszy koszt trzymania go w obligacjach na korzyść. Piątkowa inflacja może przechylić ten układ w jedną stronę, a podpisanie porozumienia Iranu z Omanem w drugą.
Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej.