Szybki wzrost PKB i uporczywa inflacja w USA
Marek Bacławski · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych
W czwartek 29 października amerykański urząd statystyczny BEA opublikował dwa raporty naraz: o wzroście gospodarki i o wydatkach konsumentów. Gospodarka USA rosła w trzecim kwartale w tempie 3,4 procent w przeliczeniu na rok, wobec 2,2 procent w drugim kwartale. Cel inflacyjny Fedu, banku centralnego USA, jest liczony właśnie na cenach wydatków konsumentów. Wersja tej miary bez żywności i energii wzrosła we wrześniu o 0,3 procent w ciągu miesiąca. Rok do roku to 3,11 procent wobec 2,98 procent w sierpniu, więc ta inflacja przyspiesza. BEA podniósł też sierpniowy wzrost miesięczny z 0,2 do 0,3 procent.
Złoto potaniało. W piątek o 7:23 uncja kosztowała 3 988,10 dolara. Poranne przeliczenie pokazało spadek o 0,54 procent w ciągu doby. Uncja srebra kosztowała 50,92 dolara, a w ciągu miesiąca srebro straciło 16,54 procent. Szybki wzrost gospodarki przy rosnących cenach to powód, by Fed nie obniżał stóp. A przy wysokich stopach trzymanie metalu, który nie płaci odsetek, kosztuje więcej.
Obligacje odczytały jednak te dane inaczej. Dziesięcioletnie obligacje rządu USA płaciły w czwartek 4,98 procent, a w środę 5,05 (Departament Skarbu USA). Inflacja, której ich nabywcy spodziewają się średnio przez dekadę, spadła z 2,38 do 2,35 procent. Gdyby inwestorzy bali się trwale wysokiej inflacji, oprocentowanie tych obligacji by rosło, a ono spadło. Spadło też to, ile obligacje dają zarobić po odjęciu inflacji: 2,63 procent w czwartek wobec 2,67 w środę (Departament Skarbu USA).
Przeciw wyższym stopom przemawia rynek pracy. We wrześniu przybyło w USA tylko 29 tysięcy miejsc pracy, a bezrobocie wzrosło do 4,2 procent z 4,1 procent (Biuro Statystyki Pracy). Nowych wniosków o zasiłek wciąż jest jednak mało: w tygodniu do 24 października 194 tysiące, tydzień wcześniej 195 tysięcy (Departament Pracy USA). Gospodarka szybko rośnie, a zatrudnienie prawie stoi w miejscu.
Jeśli oprocentowanie obligacji będzie dalej spadać, a złoto dalej tanieć, wyjaśnienie przez stopy przestanie wystarczać. W poniedziałek 2 listopada o 16:00 instytut ISM poda wskaźnik aktywności w amerykańskim przemyśle. We wrześniu wyniósł 54,5 wobec 54,6 w sierpniu, a wynik powyżej 50 oznacza, że przemysł się rozwija. We wtorek o 16:00 przyjdą wrześniowe dane o wolnych miejscach pracy. W sierpniu było ich 7,08 miliona, w lipcu 7,34 miliona. Nasz kalendarz nie podaje prognoz dla żadnego z tych odczytów.
Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej.
Co to znaczy dla kupującego i sprzedającego?
Ceny sztabek i monet w sklepie liczymy na bieżąco z notowań, o których jest ten komentarz. Aktualny kurs, wykres i alert cenowy znajdziesz na stronie cena złota dziś. Przykładowo cena sztabki złota 1 uncja zmienia się razem z notowaniem. Jeśli sprzedajesz, cennik skupu pokazuje, ile dziś płacimy za sztabki i monety.