> Źródło: https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-30-szybki-wzrost-pkb-i-uporczywa-inflacja-w-usa — wersja Markdown dla modeli językowych. Spis stron: https://idfmetale.pl/llms.txt > W czwartek 29 października amerykański urząd statystyczny BEA opublikował dwa raporty naraz: o wzroście gospodarki i o wydatkach konsumentów. [Strona główna](https://idfmetale.pl/pl) › [Komentarz rynkowy](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy) › 30 października 2026 30 października 2026 # Szybki wzrost PKB i uporczywa inflacja w USA [Marek Bacławski](https://idfmetale.pl/pl/autor/marek-baclawski) · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych W czwartek 29 października amerykański urząd statystyczny BEA opublikował dwa raporty naraz: o wzroście gospodarki i o wydatkach konsumentów. Gospodarka USA rosła w trzecim kwartale w tempie 3,4 procent w przeliczeniu na rok, wobec 2,2 procent w drugim kwartale. Cel inflacyjny Fedu, banku centralnego USA, jest liczony właśnie na cenach wydatków konsumentów. Wersja tej miary bez żywności i energii wzrosła we wrześniu o 0,3 procent w ciągu miesiąca. Rok do roku to 3,11 procent wobec 2,98 procent w sierpniu, więc ta inflacja przyspiesza. BEA podniósł też sierpniowy wzrost miesięczny z 0,2 do 0,3 procent. Złoto potaniało. W piątek o 7:23 uncja kosztowała 3 988,10 dolara. Poranne przeliczenie pokazało spadek o 0,54 procent w ciągu doby. Uncja srebra kosztowała 50,92 dolara, a w ciągu miesiąca srebro straciło 16,54 procent. Szybki wzrost gospodarki przy rosnących cenach to powód, by Fed nie obniżał stóp. A przy wysokich stopach trzymanie metalu, który nie płaci odsetek, kosztuje więcej. Obligacje odczytały jednak te dane inaczej. Dziesięcioletnie obligacje rządu USA płaciły w czwartek 4,98 procent, a w środę 5,05 (Departament Skarbu USA). Inflacja, której ich nabywcy spodziewają się średnio przez dekadę, spadła z 2,38 do 2,35 procent. Gdyby inwestorzy bali się trwale wysokiej inflacji, oprocentowanie tych obligacji by rosło, a ono spadło. Spadło też to, ile obligacje dają zarobić po odjęciu inflacji: 2,63 procent w czwartek wobec 2,67 w środę (Departament Skarbu USA). Przeciw wyższym stopom przemawia rynek pracy. We wrześniu przybyło w USA tylko 29 tysięcy miejsc pracy, a bezrobocie wzrosło do 4,2 procent z 4,1 procent (Biuro Statystyki Pracy). Nowych wniosków o zasiłek wciąż jest jednak mało: w tygodniu do 24 października 194 tysiące, tydzień wcześniej 195 tysięcy (Departament Pracy USA). Gospodarka szybko rośnie, a zatrudnienie prawie stoi w miejscu. Jeśli oprocentowanie obligacji będzie dalej spadać, a złoto dalej tanieć, wyjaśnienie przez stopy przestanie wystarczać. W poniedziałek 2 listopada o 16:00 instytut ISM poda wskaźnik aktywności w amerykańskim przemyśle. We wrześniu wyniósł 54,5 wobec 54,6 w sierpniu, a wynik powyżej 50 oznacza, że przemysł się rozwija. We wtorek o 16:00 przyjdą wrześniowe dane o wolnych miejscach pracy. W sierpniu było ich 7,08 miliona, w lipcu 7,34 miliona. Nasz kalendarz nie podaje prognoz dla żadnego z tych odczytów. Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i **nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej**. ## Co to znaczy dla kupującego i sprzedającego? Ceny sztabek i monet w sklepie liczymy na bieżąco z notowań, o których jest ten komentarz. Aktualny kurs, wykres i alert cenowy znajdziesz na stronie [cena złota dziś](https://idfmetale.pl/pl/cena-zlota). Przykładowo cena [sztabki złota 1 uncja](https://idfmetale.pl/pl/products/produkt-sztabka-zlota-1-uncja-lbma) zmienia się razem z notowaniem. Jeśli sprzedajesz, [cennik skupu](https://idfmetale.pl/pl/skup) pokazuje, ile dziś płacimy za sztabki i monety. [← Poprzedni komentarz Dwa głosy w Fedzie za podwyżką stóp](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-29-dwa-glosy-w-fedzie-za-podwyzka-stop) [Następny komentarz → Złoto traci, choć obligacje płacą mniej](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-31-zloto-traci-choc-obligacje-placa-mniej) ## Wcześniejsze komentarze [31 października 2026 Złoto traci, choć obligacje płacą mniej](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-31-zloto-traci-choc-obligacje-placa-mniej) [29 października 2026 Dwa głosy w Fedzie za podwyżką stóp](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-29-dwa-glosy-w-fedzie-za-podwyzka-stop) [28 października 2026 Złoto tanieje, choć dolar stoi w miejscu](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-28-zloto-tanieje-choc-dolar-stoi-w-miejscu) [27 października 2026 W srebrze zakłady funduszy prawie się zrównały](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-27-w-srebrze-zaklady-funduszy-prawie-sie-zrownaly) [26 października 2026 Tańsza ropa w dniu rozmów w Teheranie](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-26-tansza-ropa-w-dniu-rozmow-w-teheranie) [Wszystkie komentarze rynkowe →](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy)