> Źródło: https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-08-20-skarb-usa-zwieksza-skup-dlugu-gielda-ignoruje-wojne — wersja Markdown dla modeli językowych. Spis stron: https://idfmetale.pl/llms.txt
> W środę 19 sierpnia Departament Skarbu USA ogłosił podniesienie limitów skupu własnych długoterminowych obligacji z 2 do co najmniej 4 miliardów dolarów na…

[Strona główna](https://idfmetale.pl/pl) › [Komentarz rynkowy](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy) › 20 sierpnia 2026

20 sierpnia 2026 Reżim byczy dla złota

# Skarb USA zwiększa skup długu, giełda ignoruje wojnę

[Marek Bacławski](https://idfmetale.pl/pl/autor/marek-baclawski) · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych

W środę 19 sierpnia Departament Skarbu USA ogłosił podniesienie limitów skupu własnych długoterminowych obligacji z 2 do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację; zwiększony skup wejdzie w życie od 9 września i potrwa do 4 listopada. To wymiana długu długiego na krótki, nie dodruk, ale rynek odczytał to jako sygnał, że rząd nie udźwignie wyższych rentowności. Rentowność dziesięcioletnich obligacji spadła w środowym odczycie do 4,65 procent z 4,71 procent dzień wcześniej, a rentowność realna, główny hamulec ceny złota, we wtorkowym odczycie zeszła do 2,41 procent z 2,44 procent. Złoto spot kosztowało dziś o 7:32 4483,07 dolara za uncję, w tygodniu plus 2,16 procent; srebro 66,85 dolara za uncję, plus 2,76 procent. Dolar nie stawia oporu: szeroki indeks Fed stracił w tygodniu 0,14 procent.

Równolegle eskalacja w Zatoce poszła o krok dalej: we wtorek 18 sierpnia Iran ostrzelał rakietami wody terytorialne Zjednoczonych Emiratów Arabskich, a nasz autorski wskaźnik napięcia, wewnętrzna miara eskalacji w skali do 5, sięgnął w środę najwyższego poziomu; dziś rano spadł do 4. Gdyby to była premia za strach, VIX powinien podskoczyć, zamiast tego spadł w środowym odczycie do 14,89 punktu z 15,84 dzień wcześniej. Brent kosztuje dziś 91,82 dolara wobec 91,62 dzień wcześniej, a jego roczna dynamika wyhamowuje do 37,37 procent z 39,26 procent. Zapasy ropy w USA wzrosły według EIA w tygodniu do 7 sierpnia do 424,41 mln baryłek z 406,99 mln, sygnał braku niedoboru mimo ostrzału. Jedynym wyłomem jest spread obligacji wysokodochodowych, rozszerzony we wtorkowym odczycie do 2,75 punktu procentowego z 2,70.

Dzisiejsze wsparcie dla złota opiera się głównie na stopach, nie na strachu przed wojną: gdyby rentowności, nominalna i realna, zaczęły ponownie rosnąć, cofnęłoby się ono niezależnie od tego, co dzieje się w Zatoce. O 14:30 poznamy cotygodniowe wnioski o zasiłek, konsensus 210 tysięcy wobec poprzednich 209 tysięcy.

Złoto i srebro drożały w tym tygodniu głównie dlatego, że zapowiedź większego skupu długu obniżyła rentowności obligacji, nie z powodu wojny w Zatoce: giełdowy miernik strachu, VIX, spadł zamiast wzrosnąć mimo ostrzału wód Emiratów. To rentowności obligacji rządowych, a nie nagłówki z Zatoki, zdecydują w najbliższych dniach o kierunku cen złota i srebra.

Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i **nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej**.

## Co to znaczy dla kupującego i sprzedającego?

Ceny sztabek i monet w sklepie liczymy na bieżąco z notowań, o których jest ten komentarz. Aktualny kurs, wykres i alert cenowy znajdziesz na stronie [cena złota dziś](https://idfmetale.pl/pl/cena-zlota). Przykładowo cena [sztabki złota 1 uncja](https://idfmetale.pl/pl/products/produkt-sztabka-zlota-1-uncja-lbma) zmienia się razem z notowaniem. Jeśli sprzedajesz, [cennik skupu](https://idfmetale.pl/pl/skup) pokazuje, ile dziś płacimy za sztabki i monety.

[← Poprzedni komentarz Tankowce wracają do Ormuzu, ropa nie wierzy](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-08-19-tankowce-wracaja-do-ormuzu-ropa-nie-wierzy) [Następny komentarz → VIX drgnął, spready obligacji wciąż spokojne](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-08-21-vix-drgnal-spready-obligacji-wciaz-spokojne)

## Wcześniejsze komentarze

[5 listopada 2026 Po wyborach w USA ropa potaniała, złoto odbija](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-05-po-wyborach-w-usa-ropa-potaniala-zloto-odbija) [4 listopada 2026 Wakaty w USA rosną, złoto też](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-04-wakaty-w-usa-rosna-zloto-tez) [2 listopada 2026 Rynek pracy w USA przed piątkowym raportem](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-02-rynek-pracy-w-usa-przed-piatkowym-raportem) [1 listopada 2026 Weekend w Ormuzie: miny i projekt porozumienia](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-01-weekend-w-ormuzie-miny-i-projekt-porozumienia) [31 października 2026 Złoto traci, choć obligacje płacą mniej](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-10-31-zloto-traci-choc-obligacje-placa-mniej)

[Wszystkie komentarze rynkowe →](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy)