> Źródło: https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-07-26-zloto-trzyma-sie-mocno-mimo-silnego-dolara — wersja Markdown dla modeli językowych. Spis stron: https://idfmetale.pl/llms.txt
> Złoto trzyma się zaskakująco mocno, choć warunki mu nie sprzyjają. Zwykle ciążą mu dwa czynniki: rosnąca realna rentowność obligacji, czyli oprocentowanie…

[Strona główna](https://idfmetale.pl/pl) › [Komentarz rynkowy](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy) › 26 lipca 2026

26 lipca 2026 Reżim byczy dla złota

# Złoto trzyma się mocno mimo silnego dolara

[Marek Bacławski](https://idfmetale.pl/pl/autor/marek-baclawski) · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych

Złoto trzyma się zaskakująco mocno, choć warunki mu nie sprzyjają. Zwykle ciążą mu dwa czynniki: rosnąca realna rentowność obligacji, czyli oprocentowanie papierów dłużnych po odjęciu inflacji, oraz silny dolar. Wyżej oprocentowane obligacje przyciągają kapitał, który omija złoto, bo ono odsetek nie płaci. Mocny dolar z kolei podnosi cenę metalu dla kupujących spoza USA i osłabia popyt. Mimo to uncja kosztuje około 4071 USD, ponieważ napięcia geopolityczne i zakupy banków centralnych równoważą tę presję.

Tłem są mocne dane z amerykańskiej gospodarki i przyspieszająca inflacja. Z tego powodu rynek obligacji zaczął zakładać raczej podwyżki stóp procentowych niż ich obniżki, a to zwykle działa przeciw złotu. Najważniejszym wydarzeniem tygodnia jest środowa decyzja amerykańskiego banku centralnego (Fed). Dla polskiego nabywcy istotne jest, że w złotówkach cena utrzymuje się blisko szczytów, około 498 zł za gram, bo słabszy złoty częściowo amortyzuje wahania rynku światowego.

Srebro radzi sobie słabiej — kosztuje około 58,9 USD i wciąż jest poniżej progu 60 USD. Stosunek ceny złota do srebra wzrósł od maja z około 57 do 69, co oznacza, że srebro odstaje od złota i mocniej reaguje na zaostrzenie polityki Fedu. Srebro bywa po prostu bardziej zmienne niż złoto.

Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i **nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej**.

## Co to znaczy dla kupującego i sprzedającego?

Ceny sztabek i monet w sklepie liczymy na bieżąco z notowań, o których jest ten komentarz. Aktualny kurs, wykres i alert cenowy znajdziesz na stronie [cena złota dziś](https://idfmetale.pl/pl/cena-zlota). Przykładowo cena [sztabki złota 1 uncja](https://idfmetale.pl/pl/products/produkt-sztabka-zlota-1-uncja-lbma) zmienia się razem z notowaniem. Jeśli sprzedajesz, [cennik skupu](https://idfmetale.pl/pl/skup) pokazuje, ile dziś płacimy za sztabki i monety.

[← Poprzedni komentarz Złoto stabilne, srebro pod presją](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-07-25-zloto-stabilne-srebro-pod-presja) [Następny komentarz → Szok naftowy po uderzeniu USA na Iran](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-07-26-szok-naftowy-po-uderzeniu-usa-na-iran)

## Wcześniejsze komentarze

[11 listopada 2026 Inflacja powyżej prognoz, Waller za podwyżką](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-11-inflacja-powyzej-prognoz-waller-za-podwyzka) [10 listopada 2026 Ropa tanieje, obligacje płacą trochę więcej](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-10-ropa-tanieje-obligacje-placa-troche-wiecej) [9 listopada 2026 Bank centralny Chin dokupił 26 ton złota](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-09-bank-centralny-chin-dokupil-26-ton-zlota) [8 listopada 2026 Inflacja w USA we wtorek bez porównania rocznego](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-08-inflacja-w-usa-we-wtorek-bez-porownania-rocznego) [7 listopada 2026 Więcej etatów w USA, złoto bez dalszego spadku](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-07-wiecej-etatow-w-usa-zloto-bez-dalszego-spadku)

[Wszystkie komentarze rynkowe →](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy)