> Źródło: https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-07-22-zloto-i-srebro-rosna-mimo-mocnego-dolara — wersja Markdown dla modeli językowych. Spis stron: https://idfmetale.pl/llms.txt
> W ostatnich dniach złoto i srebro drożeją, choć zwykle dzieje się odwrotnie, gdy dolar jest silny, a oprocentowanie obligacji rośnie — a oba te warunki są dziś…

[Strona główna](https://idfmetale.pl/pl) › [Komentarz rynkowy](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy) › 22 lipca 2026

22 lipca 2026 Reżim byczy dla złota

# Złoto i srebro rosną mimo mocnego dolara

[Marek Bacławski](https://idfmetale.pl/pl/autor/marek-baclawski) · Prezes Zarządu IDFMETALE P.S.A., dealer metali szlachetnych

W ostatnich dniach złoto i srebro drożeją, choć zwykle dzieje się odwrotnie, gdy dolar jest silny, a oprocentowanie obligacji rośnie — a oba te warunki są dziś spełnione. Zazwyczaj wysokie odsetki od obligacji sprawiają, że złoto, które samo w sobie odsetek nie płaci, traci na atrakcyjności. Tym razem tak się nie dzieje i to właśnie jest najciekawszy sygnał.

Powód leży głębiej. Ceny ropy naftowej wzrosły o około 16% w ciągu miesiąca, a napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie się utrzymują. Jednocześnie Stany Zjednoczone zapowiadają kolejne duże wydatki, co oznacza więcej długu do sfinansowania. Coraz więcej inwestorów przenosi więc oszczędności z amerykańskich obligacji do tzw. aktywów twardych — czyli fizycznego złota i srebra, które nie zależą od wypłacalności żadnego państwa. To ucieczka od długu, a nie same stopy procentowe, napędza dziś ceny metali.

Warto pamiętać, że rynek pozostaje zmienny i ceny mogą wahać się w obie strony, zwłaszcza przed zbliżającymi się danymi o gospodarce USA. Relacja ceny złota do srebra jest dziś wyższa niż wiosną, co oznacza, że srebro jest względnie tańsze od złota niż kilka miesięcy temu. W przeliczeniu na złotówki złoto utrzymuje się blisko historycznych szczytów.

Komentarz rynkowy IDF Metale — przygotowany na podstawie bieżących danych rynkowych i zatwierdzony redakcyjnie. Ma charakter wyłącznie informacyjny i **nie stanowi porady ani rekomendacji inwestycyjnej**.

## Co to znaczy dla kupującego i sprzedającego?

Ceny sztabek i monet w sklepie liczymy na bieżąco z notowań, o których jest ten komentarz. Aktualny kurs, wykres i alert cenowy znajdziesz na stronie [cena złota dziś](https://idfmetale.pl/pl/cena-zlota). Przykładowo cena [sztabki złota 1 uncja](https://idfmetale.pl/pl/products/produkt-sztabka-zlota-1-uncja-lbma) zmienia się razem z notowaniem. Jeśli sprzedajesz, [cennik skupu](https://idfmetale.pl/pl/skup) pokazuje, ile dziś płacimy za sztabki i monety.

[Następny komentarz → Złoto blisko szczytów, srebro pod presją](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-07-23-zloto-blisko-szczytow-srebro-pod-presja)

## Wcześniejsze komentarze

[11 listopada 2026 Inflacja powyżej prognoz, Waller za podwyżką](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-11-inflacja-powyzej-prognoz-waller-za-podwyzka) [10 listopada 2026 Ropa tanieje, obligacje płacą trochę więcej](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-10-ropa-tanieje-obligacje-placa-troche-wiecej) [9 listopada 2026 Bank centralny Chin dokupił 26 ton złota](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-09-bank-centralny-chin-dokupil-26-ton-zlota) [8 listopada 2026 Inflacja w USA we wtorek bez porównania rocznego](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-08-inflacja-w-usa-we-wtorek-bez-porownania-rocznego) [7 listopada 2026 Więcej etatów w USA, złoto bez dalszego spadku](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy/2026-11-07-wiecej-etatow-w-usa-zloto-bez-dalszego-spadku)

[Wszystkie komentarze rynkowe →](https://idfmetale.pl/pl/komentarz-rynkowy)